再有半个月时间，就将迎来传统农历新年，新年前后国内动力煤市场走势将会如何？综合多方面因素来看，笔者认为，未来一个月，国内动力煤价格，尤其是沿海地区动力煤价格走势将继续趋于平稳。

未来一个月，煤炭市场利多和利空因素互相交织，利多因素主要表现在以下几个方面：

一是，前期国际市场动力煤价格持续上扬，给国内煤炭市场带来的影响将逐步显现。环球煤炭平台数据显示，2010年11月26日至2011年1月14日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数NEWC index已经连续7周上扬，从105.77美元/吨上升到136.3美元/吨，每吨上涨30.5美元，涨幅达到了28.9%。与之相对应，11月末以来，国内秦皇岛港动力煤价格却在经过短暂小幅回落之后，连续保持平稳态势。澳大利亚纽卡斯尔港NEWC index（FOB）与秦皇岛港6000大卡动力煤平仓价（FOB）的价差逐步由11月末的前者低于后者155元人民币，转变为前者高于后者65元人民币。尽管1月14日至21日这周，NEWC index出现了回调，但是其价格仍高于秦皇岛港6000大卡动力煤平仓价接近30元/吨。也就是说，当前，以澳大利亚为代表的国际市场动力煤价格已经没有了价格优势，1、2月份煤炭进口量势必会有所回落，从而给国内市场动力煤价格带来利多影响。

二是，进入1月份以来，受两节因素影响，部分主产区煤炭产量有所回落，从而导致动力煤坑口价出现了小幅上扬。数据显示，1月1日至1月23日，山西省日均完成商品煤产量196.9万吨，与2010年12月日均产量相比，明显回落。受此影响，1月份以来，在秦皇岛港动力煤价格持续保持平稳的同时，主产区山西北部动力煤坑口价普遍有5-10元/吨的上涨。动力煤坑口价上涨可能会在一定程度上支撑沿海地区动力煤价格。

三是，未来几天全国多数地区气温低于往年同期，南方地区仍将出现一轮较大范围的降雨和降温过程。中央气象台24日发布的未来十天全国天气预报显示，29日之前，全国大部分地区气温仍较常年同期偏低1-2℃，其中贵州、湖南西部等地的部分地区气温偏低3-4℃；29日之后，我国大部分地区气温呈回升趋势。26-28日，南方地区将出现一次较大范围的雨雪和降温过程，其中江淮和江南北部等地的部分地区有大雪，局部地区有暴雪；气温将下降4-6℃，部分地区降温8℃。贵州、湖南等地的部分地区将有冻雨。受此影响，未来一段时间，南方大部分地区取暖用电量将继续高位运行，从而进一步给沿海动力煤市场带来利多影响。

未来一个月，沿海动力煤市场的利空因素主要表现在以下几个方面：

一是，随着春节来临，学校、工厂、企业陆续放假，全社会用电量将很快出现一个季节性的回落。从往年的历史经验来看，如果春节在2月中旬，2月份日均火电发电量会比1月份下降15%左右。我们可以得出这样一个结论，以春节为中心，把春节那天向前延15天和向后延15天看做一个完整的“月份”，这个“月”日均火电发电量与前一个“月”相比，会下降15%左右。2011年春节在2月3日，按照前面的结论，从今年1月19日至2月17日这30天，与从去年12月20日至今年1月18日的30天相比，火电发电量将大约下降15%左右，考虑到目前南方大部分地区阴雨天气较多，气温低于往年同期，火电发电量降幅可能会略微有所收窄，但是，预计降幅仍会有13%左右。火电发电量下降意味着发电耗煤量将同步下降，从而给煤炭市场带来利空影响。

二是，前期原煤产量增长较快，煤炭进口高位运行，目前，中转港煤炭库存较为充足，为煤炭市场平稳运行奠定较好基础。有关数据显示，去年12月份，山西省完成原煤产量7139万吨，创历史月度产量最高记录，去年全年山西省累计完成原煤产量74096万吨，与上年相比，增长20.37%；去年内蒙古全区完成原煤产量78665万吨，同比增长27.8%；去年全年陕西省累计完成原煤产量35641.7万吨，同比增长22.69%。海关数据显示，去年12月份，我国煤炭进口量达到1734万吨，再创新高，全年煤炭进口量总计达到16512万吨，与2009年相比，增长31.7%。前期山西、内蒙、陕西原煤产量快速增长，以及煤炭进口持续高位运行，为保障煤炭稳定供应提供了较好基础。

目前，流通环节煤炭库存多处于较高水平。数据显示，截止到1月24日，秦皇岛港煤炭库存合计为703万吨，处于较高水平；1月24日，国投曹妃甸港和国投京唐港煤炭库存分别为193万吨和151万吨，虽然有所偏低，但也处于正常水平；1月21日，广州港煤炭库存为273万吨，处于偏高水平。港口煤炭库存高位运行，能够在很大程度上稳定市场预期，促使煤价继续保持平稳。

三是，目前沿海煤炭贸易活跃程度较低，沿海煤炭运价指数仍在回落，从而抑制沿海动力煤价格回升。中华航运网数据显示，12月初以来，除了一周企稳之外，沿海煤炭综合运价指数先后7周回调，累计回调幅度达27.06%。沿海煤炭运价指数连续回调，在一定程度上说明了，12月份以来海运煤炭贸易活跃度不断下降。未来一个月，由于发电用煤将季节性回落，煤炭采购难以走强，沿海煤炭运价有望继续弱势运行，从而抑制沿海动力煤价格回升。

综合来看，未来一个月，影响煤价的利空、利多因素互相交织，但是，双方均很难占据绝对性优势，因此，预计未来一个月沿海动力煤价格将继续保持平稳。